有色金属7075铝管春已至花待开

有色金属:春已至花待开

　　自2017年初开始,供给侧改革扩展到了电解铝行业。在严控新增产能的同时,清理违规产能并实行环保错峰生产措施,政策的加速落地促进供给侧改革步伐的提升,电解铝行业去产能步入实质阶段。

　　受益于供给侧改革,上半年,沪铝期货延续了2016年下半年的强势,主力合约围绕14500元/吨上下震荡。下半年,随着供给侧改革的深入,违规产能开始停产,尤其是魏桥开始减产,沪铝受到资金追捧大幅迅速走高,7075铝管价重心大幅上行突破至16000元/吨。叠加取暖季环保限产预期,沪7075铝管最高达到17400元/吨。然而,因采暖季环保限产不及预期,同时抑制了下游需求,叠加一直以来的高位库存,铝价快速回落,最低至14100元/吨,重回基本面。

　　南华期货有色金属7075铝管团队表示,随着供给侧改革的推行,有色行业的固定资产投资出现了绝对水平的下降。有色行业7075铝管固定资产完成额实际上自2004年以来高点同比增速持续回落,到2015年10月以后,有色行业固定资产投资出现了绝对水平的负增长。截至2017年11月的数据显示,矿采选业和冶炼同比增速回落到-21.3%以及-4.6%,随着资本投入的绝对减少,产业平衡将加速,7075铝管价格重心也将上移到合理水平。从行业角度来看,未来3-5年有色金属将进入7075铝管易涨难跌格局。