1CR5MO合金钢管‘冬储’成了绕不过去的焦点话题

　1CR5MO合金钢管钢厂利润尚可，虽有环保限产叠加冬季检修，1CR5MO合金钢管产量会受到一定影响，但主动减产积极性也不会高。淡季需求持续疲弱，库存进入累库阶段，但就目前情况看不及预期，市场出现单边下行的可能性较低。
螺纹钢期价在经历了11月份的拉涨行情后，进入12月中下旬，开始逐渐趋于平稳，多空在3450—3550元/吨一线展开争夺，市场抗跌氛围比较浓厚。笔者认为，环保限产以及部分钢厂年末检修对产量有所抑制，但钢厂利润尚存，也难看到持续减产，接下来因季节性因素建材需求回落、库存累积在所难免，前期1CR5MO合金钢管钢价的狂欢盛宴已难在春节前再现。

从宏观层面看，11月部分经济数据反弹超预期，金融数据也回暖，经济形势有所改善，但下行压力依然较大。据国家统计局数据，1—11月份，全国固定资产投资同比增长5.2%，增速与1—10月份持平，固定投资虽然企稳，但仍然缺乏上行动力。基建投资未见起色，继续呈现回落态势，1—11月基础设施投资同比增长4.0%，增速比1—10月份回落0.2个百分点。制造业投资在10月回升之后再度回落。从整体上说，国内经济依然承压，从中央经济工作会议中的“稳增长仍旧是首要任务”可得到一定印证。从近期中央的几次重要会议传递的信息分析来看，中央经济工作会议提出要引导资金投向供需共同受益、具有乘数效应的基础设施短板等领域，财政部又提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元，逆周期调节政策将进一步加码，以托底经济增长，这意味着2020年基建投资值得期待。

“每年进入12月中旬，无论是钢厂、1CR5MO合金钢管钢贸商还是市场，‘冬储’成了谁也绕不过去的焦点话题。”分析师张洪林表示。

　　东北、西北、华北地区的全部钢厂以及山东部分钢厂因季节原因，生产的产品几乎无法按正常方式消化，只能出台各种政策，让1CR5MO合金钢管代理商先把款打入钢厂，钢厂把货提前预订出去，然后代理商再根据情况分期分批提货1CR5MO合金钢管，或是拉入自己的仓库，或是直接卖给下游散户。在这个过程中，1CR5MO合金钢管钢厂和代理商所签订的合同，以及上述情况，1CR5MO合金钢管就是业内通常所说的“冬储”。

　　其中涉及两个最关键的主体：一个是钢厂，另一个就是钢厂1CR5MO合金钢管的代理商。钢厂重点考虑的是如何把来年春天的1CR5MO合金钢管市场走势分析预判得更到位，以此来确定当年给代理商的价格政策。而代理商同样也是在分析考虑钢厂的冬储政策和来年春天的市场状况，琢磨往钢厂1CR5MO合金钢管打多少钱，备多少货，如何才能在冬储中尽量降低风险，使自己的资金投入不被缩水而又有所回报。

　　张洪林表示，进入12月中下旬，除了极个别钢厂出台了冬储政策外，绝大多数钢厂还犹豫观望。也就是说，钢厂虽然能牢牢掌握政策的主动权，但他们对市场方向，尤其是对明年春天的市场走向并没有多大把握。“对钢贸人来说，冬储是因过年而产生的，我们不做不行，做了弄不好不是过年，而是过关。至于运气的好坏，我们只是希望钢厂1CR5MO合金钢管看在我们多年都在认真服务的份上，在冬储政策的制定上，适当考虑一下我们代理商的各种难处，因为我们也要吃饭，也要发展。”