45号无缝钢管市场走出以跌为主的运行态势

从目前看，45号无缝钢管钢市上涨的驱动主要在于供给端的减产预期发酵，需求仍然没有明显变化。但时间接近五一长假节点，一定程度上放大行情的波动性。减产促使钢厂淘汰落后产能，提高行业集中度，尤其是45号无缝钢管钢厂率先砍掉不盈利的品种。总量上控制叠加结构性变化更明显的特点会呈现。另外需要说明的是，重点需要关注铁水的产量变化，只有铁水产量下降了，才是真正的减产。临近长假，市场减产情绪进一步发酵，仍有小幅上涨空间。从盘面看，上周五夜盘黑色系走势分化，铁矿、焦煤和焦炭收跌，螺纹、热卷大涨。螺纹主力10合约收3162，涨52，最低3102，最高3163。持仓129.3万手，增仓12.9万手。05合约收3078，涨44。螺纹主力10合约快速上涨，最低点到最高点超60余点，尾盘几乎收在最高点，持仓大增接近13万手。

25日，45号无缝钢管钢价走出震荡下跌的态势，钢材综合价格指数下跌59个点，螺纹和线材价格分别下跌26和20个点，热轧和冷轧价格分别下跌82和244个点，中厚板价格上涨10个点，62%铁矿CFR价格下跌4美元，废钢价格下跌53个点，焦炭综合价格上涨40个点，预计月底几天钢材会有些反弹，基本符合预期。展望5月45号无缝钢管市场，随着政策的变化，钢铁市场波动加剧，分化加大，部分受加征关税直接影响小的钢材品种（如螺纹、线材等）适度反弹是比较确定的。

4月45号无缝钢管市场走出以跌为主的运行态势，上中旬期间虽有反弹，也只是昙花一现，正如在上月底预判中特别指出，要真正反弹，须具备三个特征之一，但直到下旬后期才有可能出现。5月45号无缝钢管市场行情，也或如笔者在4月23日内部月报定调讨论中提到，主要是围绕政策及其影响展开，波动大概率将会加剧。