tc4钛合金管2016年无锡钢材市场市场未来展望

　　我们认为粗钢的消费下降4.5%到5.5%，消费的量是在6.5%到6.72%，钢材均价下跌10%到15%左右，铁矿石均价在45%左右，整个预测价格的基本理论还是价值理论，以及经济周期的理论，我们认为在年度价格预测中，周期和货币的政策是非常关键的。重要一个参考指标是库存的变化。在全球总需求不足的背景下，我们注意到在过去若干年里，整个全球贸易增速基本上两倍经济的增长，我们注意到最近三年里，全球贸易增速低于经济的增长，我们看到全球经济的复苏比较弱，或者下行的压力还是比较大的。

　　在这样一个背景下，我们看到中国治理的也发生转变，主要适度扩大需求，着力于供给侧的改革。前段时间讲四大关键点：有效化解过剩产能，降低企业成本，化解房地产库存。2016年中国GDP增速作6.5%左右，在这样的背景下对需求做了预测。财政和货币在2016年仍然适度宽松，创造企业低成本运营的环境。我们注意到在过去研究方向，就是M1钢价有非常好的相干性，在今年4月份，M1触了2.9，连续8个月出现持续的反弹，如果再反弹就将近9个月，按照道理来讲钢价应该有一个反弹的诉求。

　　M1和M2在10月份出现了一个均差，钢价随后也会出现一个反弹，我们觉得即使钢价当下因为季节性的需求因素而不能反弹在不久的将来应该有一个反弹。同时，我们注意到财政的支出在最近也是出现了持续的回升，固定资产的投资到位金也在持续的改善。

　　另外跟流动性密切相关，就是库存。库存9月份降低了4.9%的增速，每一轮去库存，去杠杆一定是去大0到5%这个区间。自从金融危机以来，库存增速终于降到5%以内，我相信进一步去库存未来整个工业品价格反弹压力会减轻。我们注意到货币一些表现，今年多次降息降准，我们认为明年还会持续。还有人民币加入SDR，在将来五年会给人民币带来4到7万亿人民币的配置。进一步带动中国产品出口的竞争力的提升。

　　从行业来讲，汽车是我们认为消费增长的行业，海绵城市，航空航天的建设也会带来相干领域用钢的增长，京津冀一体化，以及长期经济带，一带一路建设也是钢材消费增长的潜力。随着流动性的改善以及价格底部的形成，企业的库存策略有所调整。在2016年支撑消费非常重要的领域，今年以来国家批了2.5万亿项目，我们觉得在2016这些年在流动性改善情况下，会陆陆续续的启动下来。房地产我个人觉得抑制用钢消费非常重要的领域。尽管大家对房地产去库存预期是好的，但是短期对消费构成了压力。

　　出口从2015年到现在为止，全球有26个国家，对中国28大类的 产品发起了反倾销的案件，因此我们认为在2016年对中国钢铁出口构成一个压力。我们预计出口在今年1.1亿吨，大概会减少1千万吨的水平。在未来一段时间，中国在一带一路国家出口仍然有潜力，2015年1到10月，中国出口至一带一路国内的钢材占到68%。