无锡非标钢管一吨多少米 镍价上涨成本上涨逻辑支撑

通过跟踪海外保税区现货溢价，可以发现，海外市场消费并没有实质性好转，因此，这部分库存被直接用来消费的可能性不大。而且出库的镍豆非标钢管库存由于年限较久未必能再次入库，非标钢管因此推测这部分库存在较长一段时间变成隐性库存的概率较大。虽然LME现货溢价较高，但国内其实并不缺货，根据上海金属网数据，镍保税库仓单价格降到了-80至0美元/吨的历史低位。

非标钢管利空仍需消化

印尼镍生铁投产进程和国内不锈钢高库存依然是镍价的主要利空因素。印尼青山今年已投产5台42000KVARKEF。印尼德龙4—5月投产的2台释放增量，紧随其后的的第14台矿热炉在8月底正式出铁，此前投产的13台已基本达产。印尼金川WP计划投产4台33000KVA矿热炉已建成3条，预计10月中旬将实现第一批非标钢管销售。印尼青山位于Wedabay的项目计划四季度投产4台42000KVARKEF，近期该园区红土镍矿正式开采。国内方面，据统计，9月下旬无锡和佛山两地非标钢管社会库存为89.87万吨，环比9月上旬增幅6.72%，连续三个月增长。此外，今年7月以来我国不锈钢出口环境不断恶化，包括印度、台湾地区、越南和巴西纷纷对中国大陆不锈钢制品加征反补贴税。由于非标钢管出口约占表观消费的14%，叠加贸易局势存在很大的不确定性，一定程度上制约了非标钢管消费的增量。

综上所述，后续镍价上涨仍有低库存和成本上涨的逻辑支撑，但短期镍价已处于相对高位，需要充分调整后才有上涨驱动。而且四季度中长线偏弱的基本面没有改善，非标钢管高库存以及镍生铁投放等因素将加剧市场动荡，镍价上方空间有限。