无缝管市场悲观情绪较重 钢价为何“一蹶不振”？

无缝管社会库存1046.56万吨，环比上周减少7.05%，同比去年增加1.61%；无缝管钢厂库存527.13万吨，环比上周减少0.3%，同比去年增加20.1%。
国庆节后的两周，无缝管库存去化速度加快，尽管数据表现比较“靓丽”，但依然无法缓和无缝管市场悲观情绪，期货主力呈弱势震荡，现货价格下挫。

分析师沈一冰认为，受到做空资本打压期货市场影响，节后无缝管市场悲观情绪较重，商家以降价去库存为主，向钢厂采购意愿较低，无缝管市场库存处于年内偏低水平。但仍需要关注在中间需求明显萎缩的同时，钢厂库存压力相对偏大，节后库存去化并不顺畅。

从供给端来看，本周建材钢厂无缝管复产力度明显减弱，北方地区环保限产再度趋严，但在钢厂尚有利润的情况下，产量也难下降。从需求端来看，临近冬季，无缝管需求或缓慢下滑，今年冬储力度也不大乐观。

整体来看，当前无缝管钢市供需基本面处弱平衡格局，库存压力向钢厂转移。在国内经济下行压力较大叠加淡季临近，后期需求端收缩力度可能大于供给端，钢价或延续震荡偏弱运行。

建筑钢材：17日国内建筑钢材价格延续弱势运行态势，主要城市螺纹钢均价3853元/吨，较上一交易日下跌16元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数3805，较上一交易日下跌20。分区域来看，华东、华中跌幅较大，西南其次，华南、华北、东北部分调整，西北暂稳运行。具体到今日市场，早盘无缝管市场报价小幅下跌，盘中成交稍显一般，价格出现二次调整，午后，华东地区低价资源成交有所好转，部分城市低位回升，全天成交表现尚可，价格弱势运行。数据层面看，无缝管钢厂产量回升，库存小幅下降，社会库存大幅下降，表明市场主动去库获得阶段性成果，主动订货情绪依旧偏低。短期成本支撑仍在，但市场情绪需要修复，预计短期国内建筑钢材价格震荡运行。

钢管：11日国内无缝管材价格稳中有跌。分品种来看，焊管4寸*3.75mm全国均价4175元/吨，较上一交易日价格下跌4元/吨；镀锌管4寸*3.75mm全国均价4800元/吨，较上一交易日下跌2元/吨；无缝管108*4.5mm全国均价4793元/吨，较上一交易日下跌2元/吨。市场方面今日全国管材价格稳中趋弱。焊管、镀锌管方面，受原料带钢价格下滑20元/吨影响，部分主流管厂下调20元/吨。但从各地市场来看，跟跌气氛并不浓郁，仅少数市场同幅下跌。另外，近期下游市场成交表现一般，无缝管贸易商采购亦不积极。综合来看，利空影响下，预计后市仍有小幅下调可能。无缝管方面，今日山东和江苏热轧管坯价格小幅下调，部分市场无缝管价格下滑50元/吨。从无缝管出货情况来看，贸易商反馈出货一般，下游客户按需采购，整体成交表现谨慎。综合来看，预计明日市场或延续盘整格局。